Kooperativer Bibliotheksverbund

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Note: Incluye Bibliografía

In: Reformas, crecimiento y políticas sociales en Chile desde 1973 - Santiago : CEPAL/LOM Ediciones, 2001 - p. 61-97

Language: Spanish

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Note: Includes bibliography

In: From capital surges to drought: seeking stability for emerging economies - Basingstoke : Palgrave, 2003 - p. 20-42

Language: English

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Note: Includes bibliography

In: From capital surges to drought: seeking stability for emerging economies - Basingstoke : Palgrave, 2003 - p. 245-268

Language: English

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Format: XVIII, 194 S , Ill.

Edition: 1. ed.

ISBN: 9962025044

Language: Spanish

Keywords: Konferenzschrift

URL: Cover

URL: Inhaltsverzeichnis

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Format: 255 S , zahlr. Abb

ISBN: 8493233714

In: [Vol. 1]

Language: Spanish

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ISBN: 0815702116

Content: PrefaceThis book is the result of a project developed by the United Nations Economic Commission for Latin America and the Caribbean (ECLAC);, with support from the Ford Foundation. The text encompasses five articles analyzing emerging economies that were generally rated as successful by international financial institutions and the financial press during episodes characterized by a broad supply of external funds. We include the cases of Chile, Korea, and Mexico in the critical years of the 1990s and Chile in the deep crisis of the 1970s. All these economies were praised for their efficient public policies. They all experienced episodes of an abundant supply of financial capital, and they all suffered macroeconomic disequilibria as a result. We contrast these cases with the positive experiences of Chile during the Tequila crisis and of Taiwan during the Asian crisis. Three of the articles are country studies, undertaken from a comparative perspective. The paper by Manuel Agosin, professor at the University of Chile, draws parallels between Korea and Taiwan. These two countries achieved a similar performance from the mid-1960s through the early 1990s, but their paths then diverged. The study analyzes the national policies adopted in each case and the underlying motives. The article by Ricardo Ffrench-Davis and Heriberto Tapia, both economists at ECLAC, compares three positive financial shocks experienced in Chile: the liberalization of the capital account in the 1970s, which exploded in a massive crisis in 1982; a substantial policy shift in 1991-94, in the direction of a "prudential" macroeconomic management of the capital account, which kept Chile immune to the Tequila crisis in 1995; and the capital surge of 1995-97, which culminated in a rather severe adjustment in 1999. The third study is by Dr. Jaime Ros, Mexican economist and professor at Notre Dame University, who addresses the contrasting experiences of Mexico in 1991-94 and 1996-97. The paper examines the different domestic and external variables that explain the marked differences in the two episodes, and it evaluates the depth of the economic and social effects. The fourth article, by Dr. Stephany Griffith-Jones of the University of Sussex, analyzes the current architecture of the international financial system and its incapacity for preventing crises or moderating the disequilibria that generally lead to crises. The article analyzes several recent proposals, including those of the author herself. Finally, the paper by José Antonio Ocampo, Executive Secretary of ECLAC, and Ricardo Ffrench-Davis, which opens the book, examines why countries that were considered successful before the explosion of a crisis incurred a level of macroeconomic disequilibria that made them vulnerable to a financial run. We start by considering the nature of supply, focusing on investors who specialize in short-term, highly liquid operations. We then trace the evolution of the prices of financial assets, foreign exchange, and stock markets in the receiving countries, and we identify links with paths that culminate in unsustainable macroeconomic disequilibria. On the basis of this analysis, we expose five misconceptions that are commonly held among proponents of full liberalization of the capital account. Heriberto Tapia provided highly professional support in preparing the final manuscript, verifying the technical content, and ensuring agreement between the Spanish and English versions. Lenka Arriagada was exceptionally efficient in assisting with the presentation of the final manuscript. We thank ECLAC for providing a stimulating environment for policy-oriented research and the opportunity for independent analysis on a most relevant issue today. Our deepest thanks also go to the Ford Foundation for its support. Naturally, all the opinions presented here are the responsibility of the respective authors. Ricardo Ffrench-Davis, Editor Santiago, April 2001

Content: 1. Globalization of Financial Volatility: Challenges for Emerging Economies / Ricardo Ffrench-Davis and Jose Antonio Ocampo -- 2. Korea and Taiwan in the Financial Crisis / Manuel R. Agosin -- 3. Three Varieties of Capital Surge Management in Chile / Ricardo Ffrench-Davis and Heriberto Tapia -- 4. From the Capital Surge to the Financial Crisis and Beyond: The Mexican Economy in the 1990s / Jaime Ros -- 5. International Financial Architecture for Crisis Prevention / Stephany Griffith-Jones.

Note: Includes bibliography

Language: English

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ISBN: 9562824101

Series Statement: Colección Ciencias Sociales

Content: Presentación de José Antonio Ocampo

Content: PresentaciónEl impacto de las reformas económicas y sociales emprendidaspor los países de América Latina y el Caribe en las últimas dos décadas seencuentra en el centro del debate sobre las políticas públicas de la región.La apertura del comercio, la liberalización financiera y la privatización hancambiado radicalmente las reglas del juego con las cuales operan empresas ytrabajadores. Los cambios en las políticas macroeconómicas, que acompañaron oprecedieron a las reformas, reforzaron algunos objetivos de las mismas, sobretodo el aumento de las exportaciones, pero a veces tuvieron efectos en ladirección opuesta. Nuevas estructuras de mercado y cambios en el desempeñomicroeconómico fueron el resultado de esa combinación de factores. Enparalelo, se han registrado cambios sustanciales en la distribución del ingresoy de las oportunidades de bienestar.La evaluación de los efectos de las reformas en el crecimientoeconómico, el empleo y la distribución del ingreso va mucho más allá de losintereses de los economistas académicos. Los gobiernos, los partidos políticosy los actores sociales demandan evaluaciones más a fondo de los resultados, conel fin de formular o proponer políticas que complementen las reformas ocorrijan sus efectos no deseados. La Comisión Económica para América Latina yel Caribe (CEPAL); participa activamente en este proceso.El nuevo libro que presentamos forma parte de un proyectollevado a cabo por la CEPAL, junto con investigadores de nueve países, paraestudiar el impacto de las reformas. Con la dirección de Barbara Stallings, elproyecto produjo 14 libros y 70 documentos de trabajo. La síntesis se presentaen el volumen titulado Crecimiento, empleo y equidad: el impacto de las reformaseconómicas en América Latina y el Caribe, y se complementa con cuatrovolúmenes temáticos, donde se analizan la inversión, el cambio tecnológico,el empleo y la equidad. En otros ocho volúmenes nacionales se examinan lascaracterísticas particulares de las reformas en Argentina, Bolivia, Brasil,Colombia, Costa Rica, Jamaica, México y Perú los documentos de trabajo estándisponibles en el sitio web de la CEPAL ( www.cepal.cl); .El presente libro, coordinado por Ricardo Ffrench-Davis yBarbara Stallings, aborda el caso de Chile desde 1973. Contiene nuevecapítulos, divididos en tres secciones. La primera sección trata sobre lasreformas en sí y las políticas macroeconómicas, así como sobre su impacto enel desempeño social y económico. En la segunda sección se examinan lasreformas comerciales y comportamiento de las exportaciones, la supervisiónbancaria y su impacto sobre la estabilidad del sector financiero, y los efectosde las privatizaciones sobre la inversión productiva. La tercera sección seconcentra en las reformas sociales; se examinan las reformas laborales, delsistema de pensiones y de salud, y se analiza la evolución de la distribucióndel ingreso.La intensidad de las reformas realizadas en Chile, los fuertesaltibajos registrados en la economía, especialmente en las décadas de 1970 y1980, y los profundos cambios operados en la distribución del ingreso, ofrecenun terreno fecundo para extraer orientaciones válidas para los países queestán iniciando algunas de las reformas socio-económicas y para la correcciónde reformas ya realizadas, donde éstas exhiben fallas o resultadosinsatisfactorios.La CEPAL no podría haber realizado un proyecto de esta magnitudsin la cooperación de muchos particulares e institucionces. Queremos agradecera los miembros de la Comisión Asesora Externa del proyecto, Nancy Birdsall,René Cortázar, Norman Hicks, Juan Antonio Morales, Pitou van Dijck y DorotheaWerneck, así como a las entidades que contribuyeron a su financiamiento. ElMinisterio de Cooperación para el Desarrollo de los Países Bajos proporcionóla donación básica del proyecto, que se complementó con apoyo del CentroInternacional de Investigaciones para el Desarrollo (CIID); de Canadá, laFundación Ford y de la Agencia de Cooperación Internacional Sueca para elDesarrollo (ASDI);.José Antonio OcampoSecretario Ejecutivo, CEPALOctubre 2001

Note: Incluye Bibliografía

Language: Spanish

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ISBN: 9562781461

Content: Prólogo Este libro es el resultado de un proyecto de investigación desarrollado por la CEPAL con el apoyo de la Fundación Ford. El texto incluye cinco artículos, enfocados al análisis de economías emergentes, generalmente calificadas como casos 'exitosos' en los informes de las instituciones financieras internacionales y en la prensa financiera, durante episodios iniciados con una oferta de fondos externos muy abundantes. Incluimos los casos de Chile, la República de Corea y México en sus años críticos de los noventa, ya Chile con su profunda crisis de los setenta, y los contrastamos con las positivas experiencias de Chile durante la crisis del tequila y de Taiwán, provincia de China, durante la crisis asiática. Lo novedoso de esta muestra de países, entonces, es que se trata de economías 'exitosas' y encomiadas por manejar eficientemente sus políticas públicas. Todas comparten episodios de una oferta abundante de capitales financieros y los desequilibrios macroeconómicos que han sufrido están asociados con aquella oferta abundante. Tres artículos corresponden a estudios nacionales, todos con una perspectiva comparativa. Un trabajo del profesor Manuel Agosin, de la Universidad de Chile, hace un paralelo entre los casos de la República de Corea y Taiwán, provincia de China, con un historial convergente entre mediados de los sesenta e inicios de los noventa; los senderos se tornan divergentes en este decenio. El estudio profundiza en las políticas nacionales adoptadas en cada caso y en las motivaciones subyacentes. Otro texto preparado por el compilador y Heriberto Tapia, ambos economistas de la CEPAL, se concentra en la comparación de tres shocks financieros positivos" experimentados por Chile; son los casos de los setenta, que explotan en una gran crisis en 1982; un cambio sustancial de la política macroeconómica en 1991-94, que le permitió a Chile salir inmune de la crisis del tequila de 1995, y por último el período 1995-97, que culmina en un ajuste severo en 1999. El tercer estudio, del economista mexicano doctor Jaime Ros, profesor de la Universidad de Notre Dame, aborda las experiencias contrastantes de México en 1991-94 y 1996-97, se examinan las diversas variables internas y externas que explican las diferencias marcadas entre ambos episodios, y se evalúa la profundidad de los efectos económicos y sociales. Un cuarto artículo, de la doctora Stephany Griffith-Jones, de la Universidad de Sussex, analiza la actual arquitectura del sistema financiero internacional y su incapacidad para prevenir crisis y para moderar los desequilibrios que suelen conducir a las crisis. El artículo comprende un análisis de diversas propuestas recientes, incluidas las de la misma autora. Finalmente, con la coautoría de José Antonio Ocampo, secretario ejecutivo de la CEPAL y del editor, el trabajo que inicia el libro procura explicar por qué países considerados 'exitosos' hasta la explosión de las crisis, incurren en desequilibrios macroeconómicos que los tornan propensos a corridas financieras. Para ello se considera la naturaleza de los agentes ofertantes, en especial los especializados en operaciones de corto plazo y alta liquidez; se analiza la evolución de mercados de activos financieros, bursátiles y cambiarlos en los países receptores, y se identifica su asociación con trayectorias que culminan en desequilibrios macroeconómicos insostenibles. Sobre esta base, se desarrollan argumentos que contradicen o relativizan cinco postulados de amplia aceptación entre los promotores de la apertura indiscriminada de la cuenta de capitales. En la preparación del manuscrito final, concordancias y contenido técnico de las versiones en español e inglés, le debo mucho a la calidad del trabajo profesional de Heriberto Tapia. Lenka Arriagada elaboró, con gran eficiencia, la presentación formal del manuscrito final. Agradecemos a la CEPAL el ambiente estimulante y la amplia libertad para la reflexión. Nuestros profundos agradecimientos, también, por el valioso apoyo de la Fundación Ford. Naturalmente, todas las opiniones emitidas son de responsabilidad de los respectivos autores. Ricardo Ffrench-Davis, compilador Santiago, noviembre 2000"

Note: Incluye Bibliografía

Language: Spanish

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ISBN: 9211213941

Series Statement: Serie Informes y Estudios Especiales 7

Content: Abstract In this overview we analyse, first, why funds continued to flow towards emerging economies, while fundamentals in host countries had been deteriorating before the Asian crisis (a rising external deficit, with a significant liquid component; appreciating exchange rates; low capital formation, particularly in Latin America), and why funding remains dry for long since 1998; the role of the nature of the predominant agents and of a process of flows rather than one-shot building of stock of foreign capital are stressed. Then, the analysis focuses on the interrelations of capital flows and fiscal, monetary,exchange rate and bank regulation policies, building on the papers prepared by participants in this project and related recent references. Finally, some policy implications are presented for boom and bust stages of inflows-led cycles.

Note: Includes bibliography

Language: English

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ISBN: 9211213975

Series Statement: Serie Informes y Estudios Especiales 10

Content: Abstract During the Asian crisis, intermediate exchange rate regimes vanished. It has been argued that those regimes were no longer useful and only the extremes remained valid. The paper analyses three foreign exchange regimes: Argentina (pegged), Chile (band) and Mexico (float). The Argentinean currency board delivered low financial volatility while it was credible, but even then it displayed high real volatility. Mexican float performed well in periods of instability isolating the real sector. The Chilean band delivered a mixed outcome as compared to Argentina and Mexico. This is linked apparently to a loss in bands credibility, associated to policy mismanagement and an over-appreciation in the biennium before the crisis. Optimal exchange rate regimes vary across time and the conjuncture. Exit strategies are part of the election of the optimal system, including a flexible policy package rather than a single rigid policy tool.

Note: Includes bibliography

Language: English

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