Format:
1 Online-Ressource (XX, 92 Seiten)
ISBN:
3832415122
,
9783832415129
Series Statement:
Wirtschaft
Content:
Inhaltsangabe:Einleitung: In den 80er Jahren rückten in den USA vermehrt Strategieansätze des Shareholder Value, Value Based Management und Value Based Planning in den Mittelpunkt des Interesses, die die Bedeutung der Steigerung des Unternehmenswertes und die Ausrichtung unternehmerischer Entscheidungen an den Interessen der Anteilseigner respektive Kapitalgeber betonten. Unter dem Shareholder Value versteht man den Wert eines Unternehmens für seine Eigentümer. Nach dem Shareholder Value-Ansatz ist es Aufgabe und Ziel einer wertorientierten Unter-nehmensführung diesen Eigentümerwert konsequent und nachhaltig zu steigern. Dabei ergibt sich der Unternehmenswert als Barwert sogenannter Free Cash Flows. Für die Unternehmensführung und das Ergebniscontrolling stellt sich die Frage, wie der Shareholder Value in das Steuerungskonzept eingefügt werden kann. Bei der Einführung wertorientierter Führungskonzepte treten in der Unternehmenspraxis verschiedene Probleme auf, die einer erfolgreichen Implementierung oftmals entgegenstehen: · Es fehlt an einer geeigneten Zielgröße zur unterjährigen, wertorientierten Unternehmens-steuerung. Daraus folgt u.a. die Gefahr, daß die traditionellen, operativen Steuerungsgrößen konträr zu den langfristigen Shareholder Value Zielen stehen. Es wird untersucht, inwieweit der Free Cash Flow eine geeignete Zielgröße für die wertorientierte Unternehmens-steuerung darstellt und/oder welche weiteren Kennzahlen für diese Zwecke verwendet werden können. · Ist eine aussagefähige Steuerungsgröße gefunden, stellt sich das Problem der Informations-beschaffung. Es ist zu prüfen, welche der vorhandenen Teilsysteme des Rechnungswesens die notwendigen Daten hierfür bereitstellen können und wie die operative Meßgröße sowohl für Produkte, Produktgruppen, als auch für das Gesamtunternehmen berechnet werden kann. · Die Verwendung einer wertorientierten Steuerungsgröße hat auch Auswirkungen auf das Ergebniscontrolling. Es stellt sich die Frage, wie die vorhandenen Instrumente des Ergebnis-controllings zu modifizieren sind, um sie auch zur wertorientierten Unternehmenssteuerung einsetzen zu können. Die grundlegende Zielsetzung dieser Arbeit besteht darin, die Bedeutung des Free Cash Flow als Ziel- und Steuerungsgröße sowohl für die Unternehmensführung, als auch für das Ergebnis-controlling zu analysieren und die angeführten Implementierungsprobleme in der Unter-nehmenspraxis einer Lösung zuzuführen. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: AbbildungsverzeichnisIV AbkürzungsverzeichnisVI 1. KAPITEL: EINLEITUNG1 2. KAPITEL: WERTORIENTIERTE UNTERNEHMENSFÜHRUNG3 I.Vom Shareholder Value zur wertorientierten Unternehmensführung3 II.Analyse traditioneller Zielgrößen der Unternehmensführung6 A.Grundsätzliche Problematik buchhalterischer Gewinngrößen6 B.Spezifische Mängel buchhalterischer Rentabilitätsgrößen8 III.Konzepte interner Umsetzung wertorientierter Unternehmensführung9 A.Discounted Cash Flow-Methode10 1.Modellrahmen10 2.Wert der Planungsperiode12 3.Wert der Restperiode14 4.Ermittlung der Kapitalkosten15 B.Cash Flow Return On Investment19 C.Economic Value Added23 D.Verfahrensbewertung27 IV.Ergebniscontrolling27 A.Bedeutung und Aufgaben des Ergebniscontrollings27 B.Herkömmliche Instrumente des Ergebniscontrollings29 C.Anforderungen an ein wertorientiertes Ergebniscontrolling30 3. KAPITEL: METHODEN ZUR ERMITTLUNG DES FREE CASH FLOW AUS DEN DATEN DER TEILSYSTEME DES BETRIEBLICHEN RECHNUNGSWESENS31 I.Begriff und Ermittlung des Free Cash Flow31 A.Vom betrieblichen Cash Flow zum Free Cash Flow31 B.Unterschiedliche Abgrenzungen des Free Cash Flow in der Literatur34 C.Wertgeneratoren zur Planung des Free Cash Flow35 II.Ermittlung des Free Cash Flow auf Basis von Finanzierungsrechnungen37 A.Grundlagen und Erscheinungsformen der Finanzierungsrechnung37 B.Abgrenzung des Finanzmittelfonds und Erstellung einer Kapitalflußrechnung38 C.Berechnung des Free Cash Flow auf Basis von Finanzierungsrechnungen41 1.Ableitung des Free Cash Flow aus der derivativen Finanzierungsrechnung41 a)Direkte Berechnung auf Basis der Gewinn- und Verlustrechnung42 b)Indirekte Berechnung auf Basis des Jahresergebnisses49 2.Ableitung des Free Cash Flow aus der originären Finanzierungsrechnung50 D.Abschließende Würdigung der auf den Finanzierungsrechnungen basierenden Ermittlungsmethoden53 III.Das interne Betriebsergebnis als Ausgangsbasis für die Berechnung des Free Cash Flow54 A.Analyse der Vorteilhaftigkeit der Kosten- und Leistungsrechnung54 B.Vorstellung eines Berechnungsschemas zur Ermittlung des Free Cash Flow55 1.Behandlung kalkulatorischer Kosten57 2.Anrechnung der langfristigen Rückstellungen58 3.Berücksichtigung von Steuern und dem Steuerschild des Fremdkapitals59 a)Behandlung der Körperschaftsteuer59 b)Behandlung der Gewerbesteuer61 C.Abschließende Würdigung der auf dem Betriebsergebnis basierenden Free Cash Flow-Ermittlung62 4. KAPITEL: BETRIEBSERGEBNIS- UND DECKUNGSBEITRAGSRECHNUNG AUF BASIS VON FREE CASH FLOWS63 I.Kurzfristige Free Cash Flow-Rechnung63 II.Stufenweise Free Cash Flow-Rechnung66 5. KAPITEL: IMPLEMENTIERUNG DES FREE CASH FLOW IN EIN WERTORIENTIERTES ERGEBNISCONTROLLING68 I.Langfristige Ergebnisrechnung68 A.Ermittlung von Vergangenheits-, Perioden- und Zukunftserfolg69 B.Langfristige Produkt- bzw. Projektrechnung70 C.Langfristige Unternehmensergebnisrechnung72 II.Wertorientierte Break-Even-Analyse75 A.Wertorientierte Break-Even-Analyse bei Null-Wachstum75 B.Wertorientierte Break-Even-Analyse bei Wachstum78 1.Ein-Perioden-Betrachtung78 2.Mehr-Perioden-Betrachtung80 III.Wertorientierte Kontrolle und Abweichungsanalyse83 A.Zerlegung des Wertbeitrages in Wertgeneratoren83 B.Planung der Free Cash Flows84 C.Erfassung der Ist-Werte und Korrektur der Planung85 D.Analyse der Wertabweichungen87 E.Interpretation der Ergebnisse89 6. KAPITEL: SCHLUSSBETRACHTUNG91 Anhang: Kumulative Abweichungsverrechnung für WertgeneratorenVIII LiteraturverzeichnisXII Ehrenwörtliche ErklärungXX
Note:
Erscheinungsdatum aus den Dokumenteigenschaften des PDFs ermittelt
,
Literaturverzeichnis: Seite XXII-XIX
,
Diplomarbeit Friedrich-Alexander-Universität Erlangen-Nürnberg 1999
Language:
German
Keywords:
Hochschulschrift
URL:
Volltext
(lizenzpflichtig)
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