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PPN:
438052803
Titel:
Decision Fatigue and Heuristic Analyst Forecasts
/ David Hirshleifer, Yaron Levi, Ben Lourie, Siew Hong Teoh
Verantwortlich:
Hirshleifer, David
[Verfasser] ;
Levi, Yaron
;
Lourie, Ben
;
Teoh, Siew Hong
Erschienen:
Cambridge, Mass. : National Bureau of Economic Research, 2018
Umfang:
1 Online Ressource
Serie:
NBER working paper series ; no. w24293
Bitte beziehen Sie sich beim Zitieren dieses Dokuments immer auf die folgende Angabe:
DOI:
10.3386/w24293
Zugang:
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Abstract:
Psychological evidence indicates that decision quality declines after an extensive session of decision-making, a phenomenon known as decision fatigue. We study whether decision fatigue affects analysts' judgments. Analysts cover multiple firms and often issue several forecasts in a single day. We find that forecast accuracy declines over the course of a day as the number of forecasts the analyst has already issued increases. Also consistent with decision fatigue, we find that the more forecasts an analyst issues, the higher the likelihood the analyst resorts to more heuristic decisions by herding more closely with the consensus forecast, by self-herding (i.e., reissuing their own previous outstanding forecasts), and by issuing a rounded forecast. Finally, we find that the stock market understands these effects and discounts for analyst decision fatigue.
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