UID:
almafu_9961574173402883
Umfang:
1 online resource (395 pages)
Ausgabe:
1st ed.
ISBN:
9783658447915
Serie:
Finanzwirtschaft und Kapitalmärkte Series
Anmerkung:
Intro -- Geleitwort -- Danksagung -- Inhaltsverzeichnis -- Abkürzungsverzeichnis -- Zeitschriften -- Symbolverzeichnis -- Abbildungsverzeichnis -- Tabellenverzeichnis -- 1 Einleitung -- 1.1 Motivation und Zielsetzung -- 1.2 Aufbau der Arbeit -- 2 Literaturüberblick -- 2.1 Methoden zur Schätzung der Marktrisikoprämie -- 2.1.1 Die historische Schätzung -- 2.1.2 Die Konsensus-Schätzung -- 2.1.3 Die nachfrageorientierte Schätzung und das Equity Premium Puzzle -- 2.1.4 Die angebotsorientierte Schätzung -- 2.1.5 Die implizite Schätzung -- 2.1.6 Die Marktrisikoprämie in der Literatur -- 2.1.7 Fazit -- 2.2 Überblick über ausgewählte Studien zur historischen Bestimmung der Marktrisikoprämie -- 2.2.1 Die Studien von Dimson et al. -- 2.2.2 Die Studien von Ibbotson und die Fortschreibungen -- 2.2.3 Studien zur Marktrisikoprämie in Deutschland -- 2.2.4 Fazit -- 3 Theoretische Grundlagen und Diskussion der Parameter zur Messung der historischen Marktrisikoprämie -- 3.1 Übersicht -- 3.2 Das Capital Asset Pricing Model -- 3.2.1 Einführung -- 3.2.2 Der sichere Zinssatz im CAPM -- 3.2.3 Die Marktrisikoprämie im CAPM -- 3.3 Das Preisänderungsrisiko und die Duration -- 3.3.1 Eine analytische Abschätzung des Einflusses von Zinsänderungen -- 3.3.2 Die Duration von Anleihen -- 3.3.3 Die Duration von Aktien -- 3.3.4 Die Berücksichtigung der Durations-Äquivalenz von Anleihen und Aktien -- 3.3.5 Fazit -- 3.4 Exkurs: Zeitvariante Marktrisikoprämie und Verschuldungsgrad -- 3.5 Die Mittelwertbildung -- 3.5.1 Der Schätzer -- 3.5.2 Die Mittelwerte -- 3.5.3 Die ökonomische Interpretation der Mittelwerte -- 3.5.4 Das Vorliegen von Autokorrelation -- 3.5.5 Das Problemfeld der multiplikativen Verknüpfung von Renditen und Lösungsvorschläge -- 3.5.6 Die Verwendung von arithmetischen Mehrjahres-Renditen -- 3.5.7 Fazit.
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3.6 Der Untersuchungszeitraum und die untersuchten Kapitalmärkte -- 3.6.1 Die Problemfelder bei der Wahl des Untersuchungszeitraums -- 3.6.2 Die Länge des Untersuchungszeitraums aus statistischer Sicht -- 3.6.3 Die Auswahl der Kapitalmärkte -- 3.6.4 Die Festlegung des Untersuchungszeitraums -- 3.7 Die Berücksichtigung von Steuern -- 3.8 Die Marktrisikoprämie in der deutschen Bewertungspraxis gemäß IDW S1 -- 3.8.1 Einführung -- 3.8.2 Die Unternehmensbewertung gemäß IDW S1 i.d.F. 2000 -- 3.8.3 Die Unternehmensbewertung gemäß IDW S1 i.d.F. 2005 -- 3.8.4 Die Unternehmensbewertung gemäß IDW S1 i.d.F. 2008 -- 3.8.5 Die Erhöhung der Marktrisikoprämie im Jahr 2012 -- 3.8.6 Die Höhe der Marktrisikoprämie gemäß der Praxis des IDW im Zeitverlauf -- 3.8.7 Die Bewertungseffekte aus den Vorgaben gemäß dem Standard IDW S1 -- 3.8.8 Die Erhöhung der Vorsteuer-Risikoprämie bei Verwendung einer stabilen Nachsteuer-Risikoprämie -- 3.8.9 Der Bewertungsstandard IDW S1 in der Praxis und Rechtsprechung -- 3.8.10 Die Inkonsistenz in den Bewertungsparametern des IDW S1 und Fazit -- 3.9 Zwischenergebnis -- 4 Aufbau der empirischen Untersuchung -- 4.1 Die Anforderungen an den Index und das Marktportfolio -- 4.2 Die Operationalisierung der sicheren Anlage -- 4.3 Die Rahmenbedingungen für die empirische Berechnung des Anleiheindex -- 4.3.1 Die Risiken aus vorzeitiger Rückzahlung -- 4.3.2 Die Berücksichtigung von Stückzinsen -- 4.3.3 Die Berücksichtigung von Steuern und Transaktionskosten -- 4.3.4 Die Berücksichtigung von Inflation und Wechselkursen -- 4.4 Die Investitionsstrategie und die Berechnungssystematik -- 4.5 Fazit -- 5 Empirische Ergebnisse -- 5.1 Übersicht -- 5.2 Die Schweiz von Ultimo 1869 bis Ultimo 2016 -- 5.2.1 Währung und Preisindex -- 5.2.2 Aktienindex -- 5.2.3 Anleiheindex -- 5.2.4 Die empirisch ermittelte Marktrisikoprämie -- 5.2.5 Fazit.
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5.3 Frankreich von Ultimo 1869 bis Ultimo 2016 -- 5.3.1 Währung und Preisindex -- 5.3.2 Aktienindex -- 5.3.3 Anleiheindex -- 5.3.4 Die empirisch ermittelte Marktrisikoprämie -- 5.3.5 Fazit -- 5.4 Vereinigtes Königreich von Ultimo 1869 bis Ultimo 2016 -- 5.4.1 Währung und Preisindex -- 5.4.2 Aktienindex -- 5.4.3 Anleiheindex -- 5.4.4 Die empirisch ermittelte Marktrisikoprämie -- 5.4.5 Fazit -- 5.5 Vereinigte Staaten von Amerika von Ultimo 1869 bis Ultimo 2016 -- 5.5.1 Währung und Preisindex -- 5.5.2 Aktienindex -- 5.5.3 Anleiheindex -- 5.5.4 Die empirisch ermittelte Marktrisikoprämie -- 5.5.5 Fazit -- 5.6 Deutschland in Schweizer Währung von Ultimo 1869 bis Ultimo 2016 -- 5.6.1 Aktienindex in Schweizer Franken ab Ultimo 1870 -- 5.6.2 Die empirisch ermittelte Marktrisikoprämie gegenüber Schweizer Anleihen -- 5.6.3 Fazit -- 5.7 Deutschland von Ultimo 1959 bis Ultimo 2016 -- 5.7.1 Preisindex und Währung -- 5.7.2 Aktienindex, Anleiheindex und Marktrisikoprämie -- 5.7.3 Fazit -- 5.8 Österreich von Ultimo 1959 bis Ultimo 2016 -- 5.8.1 Preisindex und Währung -- 5.8.2 Aktienindex, Anleiheindex und Marktrisikoprämie -- 5.8.3 Fazit -- 5.9 Japan von Ultimo 1959 bis Ultimo 2016 -- 5.9.1 Preisindex und Währung -- 5.9.2 Aktienindex, Anleiheindex und Marktrisikoprämie -- 5.9.3 Fazit -- 5.10 Internationaler Vergleich von Ultimo 1870 bis Ultimo 2016 -- 5.10.1 Preise und Währung -- 5.10.2 Anleiheindizes -- 5.10.3 Aktienindizes -- 5.10.4 Die empirisch ermittelte Marktrisikoprämie -- 5.10.5 Fazit -- 5.11 Vergleich zu den Ergebnissen in der Literatur -- 5.11.1 Vergleich mit den Ergebnissen von Studien nach der Methode von Wenger -- 5.11.2 Vergleich mit den Ergebnissen von Dimson et al . -- 5.11.3 Vergleich mit den Ergebnissen von Ibbotson/Duff & -- Phelps -- 5.11.4 Fazit -- 6 Zusammenfassung und Ausblick.
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6.1 Die Parameterwahl bei der empirischen Bestimmung der Marktrisikoprämie -- 6.1.1 Der Untersuchungszeitraum -- 6.1.2 Die Wahl der sicheren Anlage -- 6.1.3 Die Konsistenz bei der Messung der Rendite der sicheren Anlage - ex ante und ex post -- 6.1.4 Die Laufzeitäquivalenz der sicheren Anlage zum Bewertungsobjekt -- 6.1.5 Die Mittelwertbildung -- 6.2 Empirische Ergebnisse -- 6.2.1 Der Index der längstlaufenden Anleihe -- 6.2.2 Der Vergleich zu internationalen Studien und die Laufzeitprämie -- 6.2.3 Die Überrenditen und die Mittelwertbildung -- 6.2.4 Die empirisch ermittelte Marktrisikoprämie aus Sicht nationaler Investoren -- 6.2.5 Die empirisch ermittelte Marktrisikoprämie aus Sicht internationaler Investoren -- 6.2.6 Fazit -- 6.3 Die Inkonsistenzen bei der Bestimmung der Kapitalkosten gemäß IDW S1 und ein Lösungsvorschlag unter Berücksichtigung der Laufzeitäquivalenz -- 6.3.1 Die fehlende Äquivalenz zwischen dem Basiszins und dem Bewertungsobjekt -- 6.3.2 Die Inkonsistenz bei der Ableitung der Marktrisikoprämie -- 6.3.3 Eine Empfehlung zur konsistenten Bestimmung der Kapitalkosten im Rahmen des IDW S1 -- 6.4 Ausblick -- Literaturverzeichnis.
Weitere Ausg.:
ISBN 9783658447908
Sprache:
Deutsch
Schlagwort(e):
Hochschulschrift
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