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全球经济一体化是未来世界经济的发展方向,国际资本在这一过程中具有极其重要的作用。以投资为目的、稳定性高的国际资本在为流出国带来丰富收益的同时也极大地解决了流入国的资本短缺问题;而以投机为目的、易变性高的短期国际资本却会对流入国的经济造成极大的冲击,甚至引发金融危机。尽管中国目前实行的还是较为严格的资本管制政策,但是很多迹象表明,资本仍然找到了绕开资本管制的途径,大规模地流入和流出中国。这种大规模的短期国际资本流动,对国际收支的平衡有极大的影响,尤其是在我国长期国际收支“双顺差”的背景下,所以研究我国短期国际资本的规模、途径、影响因素以及对国际收支的影响具有较强的现实意义。〈br〉 本文回顾相关文献和资料,在考虑到统计的精度和统计数据的可得性的基础上给出了短期国际资本流动的定义,并且测算出1997年至2009年上半年我国短期国际资本的规模。并且结合国际收支平衡表(BOP)项目分析短期资本流入与国际收支结构变动的历程,发现短期资本的流入与“双顺差”结构的形成密切相关。利用国际收支结构发展阶段理论分析可看出,“双顺差”结构表明我国不但没有利用外部资源反而成为了资本输出国。进而与其他出现“双顺差”结构的国家相比,我国“双顺差”结构的规模大,持续时间长,不仅与相关理论相左而且在实际经验中极为少见。〈br〉 本文利用基于协整技术的动态模型考察了短期资本对“双顺差”结构的影响,发现我国短期资本流入对经常项目余额产生正效应,对资本与金融项目产生负效应,并且短期资本流入对经常项目顺差、资本和金融项目差额具有单方向Granger影响。而人民币对美元名义汇率对“双顺差”结构的影响不如短期资本流入显著。〈br〉 基于实证研究的结果,认为我国需要加强对短期国际资本流动的监管。通过市场化改革,实施有效的资本控制型政策,并且对预警监控体系进行完善。
Note:
文本型
,
硕士
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Chinese
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