Kooperativer Bibliotheksverbund

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Format: 1 online resource (361 pages)

Edition: 1

ISBN: 9783428583737

Series Statement: Abhandlungen zum Deutschen und Europäischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht

Note: Intro -- Vorwort -- Inhaltsverzeichnis -- Glossar- und Abkürzungsverzeichnis -- A. Einleitung -- B. Das „Schattenbankwesen" -- I. Schattenbanken - Begriff und (Finanz-)Systemrelevanz -- 1. Ein Definitionsansatz. -- a) Funktionale Betrachtung von Banken: Transformationsleistungen -- b) Geldschöpfung durch (Zentral-)Banken -- aa) Prinzipien der Geldschöpfung -- bb) Folgeerwägungen für Schattenbanken -- c) Schlussfolgerungen für die Schattenbankdefinition -- 2. Erfasste Tätigkeitsbereiche -- a) Bankähnliche Aktivitäten außerhalb eines Regulierungsrahmens? -- aa) „Kreditvermittlungstätigkeiten" als Bankgeschäft? -- bb) (Nicht-)Bestehen eines Regulierungsrahmens -- cc) Zwischenfazit -- b) Schattenbankdefinition anhand des Grünbuchs -- aa) Entgegennahme von Geldern einlageähnlicher Merkmale -- (1) Divergenzen zwischen Anlagen- und Einlagenbegriff -- (a) Abrenzung anhand der Rückzahlbarkeit -- (b) Abgrenzung anhand der Rechtsnatur -- (c) Abgrenzung nach der Bilanzierung -- (aa) Vermögenstrennung -- (bb) On-Balance und Off-Balance-Verwaltung -- (2) Erfordernis des Hinzutretens weiterer Faktoren -- (3) Zwischenfazit -- bb) Fristen- und Liquiditätstransformation -- cc) Kreditrisikotransfers -- dd) Finanzieller Hebeleffekte -- ee) Zwischenfazit -- 3. Systemische Risiken eines starken Schattenbanksektors -- a) Begriffsverständnis: Systemrelevanz und Systemrisikobegriff -- aa) Charakterisierung der Merkmale von Systemrisiken -- bb) Systemrelevanz („enger Systemrisikobegriff") -- (1) Ersetzbarkeit -- (2) „Too Big To Fail" und „Too Interconnected To Fail" -- (3) Zwischenfazit -- cc) Systemrisiken („weiter Systemrisikobegriff") -- (1) Prozyklizität -- (2) (Fehlende) Transparenz -- (3) Allokationseffizienz -- dd) Zwischenfazit -- b) Konkrete Systemrisiken nach der Grünbuch-Definition -- aa) Mittelabzug (Runs) -- bb) Akkumulierung hoher versteckter Fremdanteile , cc) Umgehung von Vorschriften und Regulierungsarbitrage -- dd) Ungeordnete Insolvenzen mit Auswirkungen auf das Banksystem -- (1) Spill-over-Risiken -- (2) Step-in-Risiken -- (3) Zwischenfazit -- c) Zwischenfazit -- II. Erfasste Schattenbank-Unternehmen -- 1. Negativabgrenzung zu Geschäftsbanken -- 2. Nichtbank-Finanzintermediäre -- a) Versicherungen und Pensionseinrichtungen -- b) Sonstige Finanzintermediäre -- aa) Verbriefungen und (Verbriefungs-)Zweckgesellschaften (Special Purpose Vehicles, SPVs) -- (1) Struktur -- (2) True-Sale-Verbriefung -- (3) Synthetische Verbriefungen: -- (a) Bilanz- vs. Arbitrage-Verbriefungen -- (b) Finanzierung -- (aa) Vollfinanziert/Fully funded/unleveraged -- (bb) Teilfinanziert/Partially funded -- (cc) Nicht finanziert/Unfunded -- (4) ABCP-Programme -- (a) Grundsätzliches -- (b) Liquiditätslinien -- (c) Single-Seller vs. Multi-Seller -- (5) Revolvierende Verbriefungsstrukturen -- (6) Wiederverbriefungen -- (7) Allgemeines -- (a) Chancen -- (b) Risiken -- (8) Zusammenfassung -- bb) Investmentfonds -- (1) Allgemeines -- (a) Reichweite einer Finanzintermediation durch Fonds -- (b) Allgemeine in Frage kommenden Systemrisiken -- (aa) Systemische Risiken von Fonds -- (α) Run-Risiken -- (β) Hohe (versteckte) Fremdanteile -- (γ) Regulierungsarbitrage -- (δ) Spill-Over-Risiken -- (bb) Zwischenfazit und Ausblick -- (2) Geldmarktfonds (MMFs) -- (a) Struktur, Rechtsnatur und Charakteristika -- (b) Chancen -- (c) Risiken -- (aa) Run-Risiken -- (bb) Step-in-Risiken -- (d) Zwischenfazit -- (3) Kreditfonds -- (a) Struktur, Rechtsnatur und Charakteristika -- (aa) EuVECA-, ELTIF- und EuSEF-VO -- (bb) Abgrenzung zu anderen Schattenbankeinheiten -- (b) Chancen -- (c) Risiken -- (aa) Allgemeines -- (bb) Fristen- und Liquiditätstransformation -- (cc) Risikotransformation -- (dd) Kreditausfall- und Step-In-Risiken , (ee) Regulierungsarbitrage & -- Kreditwachstum -- (d) Zwischenfazit -- (4) Exchange Traded Funds (ETF)/Indexfonds -- (a) Bankenähnliche Tätigkeiten -- (aa) Einsatz von Fremdmitteln -- (bb) Kreditrisikotransfers -- (cc) Fristen- und Liquiditätstransformation -- (dd) Zwischenfazit -- (b) Risiken -- (aa) Physische ETF -- (bb) Synthetische ETF -- (c) Zwischenfazit -- (5) Hedgefonds -- (6) Zwischenbewertung: Schattenbankeigenschaften von Fonds -- c) Zwischenfazit: relevante Nichtbank-Finanzintermediäre -- 3. Zwischenfazit: Unternehmen, Tätigkeiten und Risiken -- C. Auseinanderfallen von Banken- und Schattenbanken-Regulierung -- I. Bankenregulierung - eine kurze Übersicht -- 1. Kapitaladäquanzrichtlinie - CRD (2006-2013) -- 2. CRR (2013) - Kapitaladäquanzverordnung -- 3. Auswirkungen der Bankenregulierung -- II. Zur Frage der Regulierungsarbitrage -- 1. Regulierungsziele -- 2. KWG vs. KAGB -- D. Schaffung eines europäischen Regulierungsrahmens -- I. Ziele der Regulierung -- 1. Grünbuch Schattenbankwesen, COM(2012) 102 -- a) Regulierungsbereiche -- b) Direkte und indirekte Regulierung -- 2. Mitteilung der Kommission: Eindämmung neuer Risikoquellen, COM(2013) 614 -- 3. Leitlinien zur Erfassung von Step-in-Risiken mit Schattenbanken -- 4. Zwischenfazit -- II. Einzelne Regulierungsprojekte -- 1. Indirekte Regulierung durch die Capital Requirements Regulation (CRR) -- 2. Schattenbankregulierung durch die allgemeine Investmentregulierung? -- a) Institutsbezogene Regulierung -- aa) Hedgefonds -- (1) Rechtliche Rahmenbedingungen für Leverage im KAGB -- (2) Systemische Risiken von Leverage durch Fonds? -- bb) Exchange Traded Funds (ETF)/Indexfonds -- (1) Pyhsische ETF -- (a) Wertpapierdarlehen -- (b) Pensionsgeschäfte -- (c) Kombinationsgrenzen -- (2) Synthetische ETF -- (3) Zusätzliche Risikoquellen -- (4) Zwischenfazit -- cc) Resümee , b) Andere Institutsformen -- c) Finanzintermediationsbezogene Regulierung -- d) Resümee -- 3. Kreditfonds - Anpassung des KAGB -- a) Die geänderte BaFin-Verwaltungspraxis -- aa) Rechtslage vor der Änderung -- (1) Originäre Kreditvergabe -- (a) Tatbestand des Kreditgeschäfts nach  32 Abs. 1 KWG -- (b) Bereichsausnahme,  2 KWG -- (2) Sekundärer Krediterwerb -- (a) Allgemeine Zulässigkeit der Darlehensverwaltung? -- (b) Bereichsausnahme,  2 KAGB -- (aa) Investmentspezifischer Verbriefungsbegriff -- (α) Enger investmentspezifischer Verbriefungsbegriff -- (β) Weiter investmentspezifischer Verbriefungsbegriff -- (bb) Verbriefungsspezifischer Verbriefungsbegriff -- (cc) Zwischenfazit -- (3) Bestandsaufnahme -- bb) Änderung der BaFin-Verwaltungspraxis -- cc) Zwischenfazit -- b) Rechtliche Rahmenbedingungen -- aa) Vor Erlass des OGAW V-UmsG -- bb) Nach Erlass des OGAW V-UmsG -- (1) Originäre Darlehensfonds -- (a) Grundsätzliche Zulässigkeit der Darlehensvergabe -- (b) Zulässige Rechtsformen -- (aa) Geschlossene Spezial-AIF -- (bb) Offene Spezial-AIF -- (cc) Publikums-AIF (offen und geschlossen) -- (dd) Zwischenfazit -- (c) Vorgaben an die Darlehensvergabe -- (aa) Darlehenshöhe - Produktregulierung -- (α) Reguläre Darlehen,  285 Abs. 2 KAGB -- (β) Gesellschafterdarlehen,  285 Abs. 3 KAGB -- (γ) EuSEF, ELTIF und EuVECA-Fonds -- (bb) Darlehensnehmer -- (cc) Begrenzung der Kreditaufnahme,  285 Abs. 1 Nr. 1 KAGB -- (2) Sekundäre Darlehensfonds -- (a) Regulatorische Arbitrage zu originären Kreditfonds -- (b) Abgrenzung von Gewährung und Verwaltung -- (c) Inhaltliche Vorgaben für sekundäre Kreditfonds -- (aa) Spezielle KAGB-Vorschriften für sekundäre Kreditfonds? -- (bb) Anpassung der Regulierung an vergleichbare Projekte -- (3) Allgemeine Vorschriften -- (a) Liquiditätsmanagement,  30 KAGB , (b) Risikomanagement,  29 KAGB i. V. m. der KAMaRisk - Konkretisierung des Pflichtenrahmens durch die BaFin -- (aa) Funktionstrennung und Votierung (Ziff. 5.1) -- (bb) Anforderungen an die Prozesse im Darlehensgeschäft (Ziff. 5.2) -- (cc) Verfahren zur Früherkennung von Risiken (Ziff. 5.3) -- (dd) Zwischenfazit -- (4) Bestandsaufnahme: -- (a) Nationaler Rechtsrahmen für originäre Kreditfonds -- (b) Bestandsaufnahme: Nationaler Rechtsrahmen für sekundäre Kreditfonds -- (c) Bestandsaufnahme: Vergleich mit anderen Regulierungsprozessen -- cc) Zwischenfazit -- c) Ausblick für einen europäischen Rechtsrahmen -- aa) Allgemeines -- bb) Leitlinien der ESMA -- (1) Erlaubnispflicht vs. Registrierungspflicht (3.2) -- (2) Rechtsformen von AIF (3.3) -- (3) Investorenprofile (3.4) -- (4) Anforderungen an die Organisation für AIFM (3.5) -- (5) Allgemeine Anforderungen: Leverage, Liquidität, Stresstests und Berichtspflichten (3.6) -- (a) Kreditaufnahme und Leverage -- (b) Liquidität, Stresstests, Berichtspflichten -- (6) Diversifikation, mögliche Investments und Darlehensnehmer (3.7) -- (7) Systemische Risiken (3.8) -- cc) Zwischenfazit -- d) Abschließende Beurteilung: Kreditfonds -- 4. Geldmarktfonds - MMF-VO [VO (EU) 2017/1131] -- a) Hintergrund -- aa) Vorschläge der IOSCO und Gesetzgebungsvorgang -- bb) Geltungsbereich und Verhältnis zu OGAW- und AIFM-RL -- b) Definitionen und Grundsätzliches -- aa) Abgrenzung nach Laufzeiten -- (1) Standard-MMFs -- (2) Kurzfristige MMFs, Art. 2 Nr. 14 i. V. m. Art. 24 MMF-VO -- bb) Abgrenzung nach Nettoinventarwertkonstanz -- (1) VNAV-MMFs, Art. 2 Nr. 13 MMF-VO -- (2) CNAV-MMFs, Art. 2 Nr. 11 MMF-VO -- (3) LVNAV-MMFs, Art. 2 Nr. 12 MMF-VO -- c) Zulassungsverfahren -- d) Zulässige Vermögenswerte, Art. 9-16 MMF-VO -- aa) Geldmarktinstrumente, Art. 10 MMF-VO -- bb) Verbriefungen & -- ABCP, Art. 11 MMF-VO , cc) (umgekehrte) Pensionsgeschäfte, Art. 14 und 15 MMF-VO

Additional Edition: Print version: Schott, Jens-Christian Regulierung des Schattenbankwesens. Berlin : Duncker & Humblot,c2021 ISBN 9783428183739

Keywords: Electronic books.

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